大品种小合约
与之前上市的期货合约类似，热轧卷板期货延续了“小合约”的设计思路。21日当天挂牌的热轧卷板期货交易单位每手10吨，上市初期交易所最低保证金6％。按照目前每吨3000余元计算，加上期货公司追加保证金，投资者参与每手热轧卷板期货的最低门槛约3000元，与已上市的螺纹钢期货相当。
而作为成熟的期货品种，热轧卷板的现货基础雄厚。“与螺纹钢较为单一用于建筑领域不同，热轧卷板广泛应用于船舶、汽车、桥梁、机械等制造行业。”海通期货研究员田岗锋表示，我国是全球最大的热轧卷板生产国、消费国和出口国。
“我的钢铁网”数据显示，2013年我国一般意义上的热轧卷板产量1.833亿吨，如果算上中厚板等整个板材，产量则达4.4亿吨，同比增长10％，占钢材产量的42％。“对应的螺纹钢产量2.03亿吨，占钢材总量的19％。”我的钢铁网商品期货部刘源说。
“大品种、小合约”的设计使得热轧卷板上市后交易较为活跃，来自上海期货交易所的数据显示，截至21日收盘，挂牌交易的9个热轧卷板期货合约累计成交近21万手，比螺纹钢期货上市首日的36万手略低，与目前黄金期货的日间交易量相当。
钢铁期货品种体系渐完善
此前，我国已上市螺纹钢、线材、焦炭、焦煤和铁矿石等期货品种，随着热轧卷板期货的上市，国内钢铁全产业链期货品种体系渐趋形成。
中国钢铁工业协会副会长王晓齐表示，推出期货的作用本质上依然是产融结合，在热轧卷板推出期货交易后，从原料到产品都有了期货交易，螺纹钢、线材、热轧卷板三个产品产量占到钢铁行业的一半以上，有利于企业利用期货工具进行套期保值、规避价格波动风险。
“当然如果交易量足够大，也能起到价格发现的作用，可以有效发现市场的价格，对钢铁行业的定价机制、经营模式都会有所促进。”王晓齐说。
在业内人士看来，热轧卷板期货的上市更大的作用是使大中型钢企也具备了套期保值的工具。“与螺纹钢和线材等建材生产企业多为中小钢厂，比较分散有很大不同，热轧卷板的生产厂家多是大中型国有钢厂，此前上市的螺纹钢期货也不能充分反映非建筑用钢的价格、需求等情况，大钢企大多不愿用这一品种来进行套期保值，热轧卷板的上市则弥补了这一问题。”分析人士指出。
宝钢股份总经理戴志浩就表示，5年前螺纹钢期货的上市为国内钢企提供了一个规避价格风险的有力工具，但对于主要生产卷板的宝钢来说，一直期待能推出类似产品。实际上在金融危机后，上游原料的铁矿石已相当金融化，对钢厂来说，也希望在下游产品侧中找到类似的工具，热轧卷板是所有板材中的一个基础定价产品，上市期货交易后，宝钢今后将能利用多种手段来控制企业风险，使企业的经营能稳步地增长。
有助于钢铁业脱困
对钢企来说，随着全产业链钢铁期货品种体系的不断完善，是否就能为钢厂戴上“安全帽”？钢企脱困会否更有底气？
目前，国内钢铁行业高产量、高成本、低价格、低效益的基本格局依然没有改变，不少钢企为脱困使出浑身解数，包括拥抱互联网，推出电商平台。“尽管外界指责不务正业，但是在价格上不去、成本不断增加的情况下，钢厂要想不亏损，最先压缩的就是流通成本。”有业内人士表示，通过电商平台销售，在市场低迷之际，减少中间渠道的模式对钢厂不无吸引力。
“实际上，行业之所以持续低迷，生产的钢材价格过低和上游原料铁矿石价格过高仍是主要的矛盾，企业期望能通过增产摊薄费用，改善经营状况的做法进一步加剧了市场降价竞争，及推动上游原材料的大量采购，使行业状况陷入了恶化循环。”业内人士指出。
“期货的交易，主要功能是价格发现、套期保值，上市期货有利于国内钢铁生产和贸易及下游企业规避市场的风险。”分析人士认为，要摆脱困境，钢企一方面还应加大市场化手段淘汰落后产能，化解产能过剩，另一方面也要加快结构调整，提高产量质量。
