随着宏观政策层面稳增长预期的强化，加之当前正值传统消费旺季，市场供需关系或将进一步改善。预计四月份国内钢价将具有一定的反弹空间，但总体反弹力度依然偏弱。
行情回顾：3月钢价跌后回升
一、行情回顾篇
年后至今，国内建筑钢价持续下挫，直到三月中下旬，才出现微弱反弹。截至3月28日，钢材指数收在3350元/吨，较上月末下跌10元/吨，月环比跌幅为0.3%，同比跌幅为12.07%。而3月已经接近尾声，旺季带来的价格反弹仅为50元/吨，如此微弱的反弹幅度也预示着今年钢市整体疲弱局面难改。
从需求层面来看，监测的农历1月(2014.2.1-2014.2.28)销量环比下降31%，同比下降40%。由于农历1月正值春节，假期影响加上市场悲观，使得年后需求启动缓慢，无论环比还是同比均出现了明显回落。
从供给层面来看，受个别钢厂停产以及订单不畅影响，即便是旺季到来，钢厂复产意愿仍不高。中钢协数据显示，3月中旬钢协会员单位粗钢日均产量169.17万吨，环比增长1.87%;预估全国日均产量209.6万吨，环比下降0.04%。可以认为，新增供给压力依然不大，但库存消化任务艰巨。
从成本层面来看，本月主要原料品种均跌后企稳，钢厂原料库存普遍低位，阶段性补库需求对原料存在支撑。并且目前的价格水平，使得焦煤生产企业已经大面积亏损，国内矿山也已经部分亏损，价格进一步深跌空间不大。
综上，尽管旺季供需面在逐渐改善，但在需求恢复不及预期、库存消化压力巨大以及宏观经济疲软的制约下，价格反弹动力不强，市场仍以震荡筑底、缓慢回升为主。那么接下来的2014年4月，钢价走势如何?库存变化情况如何?原料价格如何变化?带着诸多问题，一起来看4月沪上建筑钢材行情分析报告。
供给分析：粗钢产量维持高位，社会库存连续减仓
●3月社会库存连续减仓
●1-2月粗钢产量处于高位
●2月我国钢材出口明显回落
●下月建筑钢材产能释放预期
二、供给分析篇
1、国内建筑钢材库存现状分析
监测库存数据显示，截止至3月21日，国内主要钢材品种库存总量为1973.67万吨，已经连续3周减仓，月环比减仓幅度为4.82%，比去年同期下降了10%左右。可以认为，进入到3月建筑钢材需求旺季之后，需求正常季节性回升，带动库存连续下降;同时，今年钢价持续下跌、贸易商资金紧张，导致钢厂订单减少，也缓解了部分社会库存压力。
此外，从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，3月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1703.88万吨，比上一旬增加37.66万吨，增幅2.26%。社会库存下降而钢厂库存上升，进一步佐证了近期订单下滑、钢厂资金紧张的事实。
2、国内钢材供给现状分析
从钢厂生产情况来看，统计局数据显示，2014年1-2月份我国粗钢产量13080万吨，同比增长1.7%;不过，今年1-2月的粗钢日均产量仍达到了221.7万吨，较去年12月环比增长达到10.2%，并且创下了历史新高水平。从统计局的数据来看，今年1-2月粗钢产量增长较快并达到了历史新高，但中钢协的数据却并没有这么高，很有可能的一个因素，是与一年一度的头尾数据上报腾挪有关，真实产量可能并没有达到历史最高位，但钢厂为了消化前期高价原料库存，确实存在加大生产的动力，整体供给压力依然较大。
此外值得注意的是，进入3月份，产量上升势头得到遏制。中钢协数据显示，3月中旬钢协会员单位粗钢日均产量169.17万吨，环比增长1.87%;预估全国日均产量209.6万吨，环比下降0.04%。个别钢厂停产以及部分钢厂检修及减产增多，是本旬重点企业粗钢日均产量继续回落的主要原因。
3、国内钢材进出口现状分析
从钢材进出口数据来看，海关总署数据显示，2月份出口钢材480万吨，较1月份下降197万吨，与去年同期相比增长13.2%。1-2月累计出口1157万吨，同比增长26.3%;
2月份我国进口钢材98万吨，较1月份下降37万吨，比去年同期增长8.9%。1-2月累计进口234万吨，同比增长16.8%;
2月份我国进口铁矿石6124万吨，较1月份下降2559万吨，同比增长8.5%。1-2月份我国累计进口铁矿石14808万吨，同比增长21.8%。
总体来看，2月份钢材进出口回落主要与当月天数较少及春节因素有关，近来数月国内钢价持续下跌，国内外价差可观，出口订单依然不错，部分钢厂由于出口还加大了国内资源发货的打折力度。
而2月份铁矿石进口量回落一方面受春节因素影响，另一方面1月份有报关节奏影响导致基数过高的原因。今年1季度澳洲、南美天气较往年偏好，生产、发货较为正常，所以今年1季度整体发货量较往年偏高，预计二季度矿山发货仍处高位，后期矿价仍面临较大下行压力。
4、下月建筑钢材供给预期
综合来看，从中钢协公布的数据来看，3月上中旬会员单位的粗钢日均产量环比2月下旬大幅回落，个别钢厂停产以及部分钢厂检修及减产增多，3月份全国粗钢日均产量较2月份或将有所回落，市场供应压力也将有所减轻。
需求分析：3月份终端需求释放略有回升
●农历1月沪建筑钢材需求释放继续下滑
●全国基建以及房产投资额度分析
●预计4月建筑钢材市场需求回升有限
三、需求形势篇
1、沪上建筑钢材销量走势分析
从需求层面来看，监测的农历1月(2014.2.1-2014.2.28)销量环比下降31%，同比下降40%。由于农历1月正值春节，假期影响加上市场情绪偏弱，使得年后需求启动缓慢，无论环比还是同比均出现了明显回落。而到3月份之后，随着天气好转，成交出现季节性回升，但恢复力度较去年同期仍有20%左右的不及，一方面，今年整体经济偏弱，房地产融资受限，工地新开工受到影响;另一方面，下游信心偏弱，均采取低库存操作，备货、囤货意愿不强。
2、国内建设投资额度分析
从国内需求情况来看，经济下滑势态依然明显，1-2月投资、消费、出口数据增速全面回落。1-2月全国固定资产投资同比增长17.9%，增速比去年全年回落1.7个百分点，创下了2002年12月以来的新低。1-2月份社会消费品零售总额同比增长11.8%，增速比去年全年回落1.3个百分点，创下了中国2006年2月份以来的新低。1-2月出口总值同比下降1.6%，创下2009年以来的新低。
而主要从投资来看，1-2月固定资产投资增长17.9%,大幅低于去年12月的19.6%,其中基建以及制造业投资增速分别下滑至18.8%以及15.1%,分别较12月下降2.4和3.3个百分点。房地产投资增速虽然有所下降，但幅度有限，1-2月增速为19.3%，较12月小幅回落0.5个百分点。不过，从销量和新开工面积来看，1-2月商品房销售面积同比下滑0.1%，增速较去年全年大幅回落17.4个百分点;房地产新开工面积同比下滑27.4%，增速比去年全年大幅下滑40.9个百分点。可以看出，经济的整体下滑压力以及房地产本身的融资受限，使得后期房地产投资仍面临较大下行压力，对国内钢材市场需求将形成较大的不利影响。
此外，从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看2月份，钢铁行业新订单指数为32.4%，较上月回落1.1个百分点，连续6个月处于50%以下的收缩区间，反映出当前市场需求尚未摆脱低迷态势。不过该指数在1月份大幅收缩12.1个百分点后，本月回落幅度明显收窄，显示随着传统消费旺季的来临，钢材需求仍出现了一定的季节性改善趋势。
3、下月建筑钢材需求预期
综上所述，在中央降杠杆、去产能、对地方政府债务控制趋严以及房地产融资难度加大的背景下，今年的固定资产投资不容乐观。1-2月数据的疲弱已经显示经济开局不利，而3、4月建筑钢材虽将有正常季节性回升的趋势，但需求释放强度有限，且难以吸引囤货、炒作需求入场，无法形成杠杆放大效应，所以对于下月的需求预期，谨慎乐观为宜，难有超预期表现。
成本分析：焦炭价格出现暴跌
●3月原材料价格震荡下跌
●主要区域建筑钢材出厂价格分析
●4月建筑钢材成本走势预测
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
本月国内原料市场价格总体震荡走低，钢坯和进口矿先跌后涨，焦炭价格加速下跌，国产矿出现补跌，废钢价格继续走低。根据监测数据显示，截至3月27日，唐山地区普碳方坯价格为2880元/吨，月环比上涨30元/吨;江苏地区废钢价格为2280元/吨，月环比下跌50元/吨;山西地区焦炭价格为930元/吨，月环比大幅下跌120元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为980元/吨，月环比下跌70元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为112.25美元/吨，月环比上涨0.25美元/吨。
分品种来看，钢坯价格在3月表现不温不火，下旬受资源紧张带动，价格小幅上涨。钢坯市场仍较为脆弱，厂商操作相对较为谨慎，并且库存依旧偏大，部分钢厂资金依旧紧张，低价出货的现象依然存在。燕钢招标价格连续第三周低于当前市场价格，招标量也从原来的2万吨降至1万6千吨，反映出钢厂对后市预期依然悲观。预计下月唐山钢坯价格仍将盘整运行。
本月焦炭价格大幅下跌，累计下跌幅度达120元/吨。目前多数钢铁企业均处于亏损局面，钢厂原料库存继续保持低位，大幅压低焦炭采购价格。本月辽宁新抚钢焦炭采购价累计降价80元/吨，当前报价1150元/吨。华北焦炭市场悲观情绪持续蔓延，由点到面继续扩散。焦企出货不畅，成交不佳，库存增加，后期钢厂采购价格仍有持续下调的可能。煤焦钢产业链表现不振，市场需求难有起色，焦企销售压力增加，亏损严重。预计4月份焦炭价格仍将有所走弱。
本月废钢价格整体走弱，江苏地区钢厂采购价普遍下调50-100元/吨，华北地区跌势偏弱，沧钢三菱废钢采购价格随行就市，自中下旬以来涨跌幅度在20-30元/吨;东北地区成交无明显好转，主导钢厂凌钢重废含税采购价下调至2410元/吨;福建地区钢厂重废采购不含税价格大幅下跌70-100元/吨。近日,大部分钢铁企业原料库存状况尚可，废钢报价随成品钢材价格上行或下调，由于始终缺乏实际需求的支撑，废钢市场总体走势依然低迷。
从铁矿石市场来看，本月河北地区铁精粉价格大幅下跌，跌幅为70元/吨。钢厂国内矿需求大幅下降,压价心态持续加强;矿商低价出货不积极，观望愈浓。目前相比较进口矿来看，国产矿价格依然持高位运行，预计后期河北铁精粉市场价格仍会有小幅下跌的可能。进口矿价在上旬大幅下跌，中旬有所反弹，至下旬以震荡为主，月末价格较上月末上涨0.25美元/吨。市场活跃度较低，供需双方操作的积极性依旧不高，市场陷入了窘境。钢材市场后期难以摆脱需求瓶颈压制，为规避风险，钢厂控价力度将进一步加大，这对于抑制进口矿价起到了十分明显的作用。预计下月进口铁矿石市场仍将弱势运行。
3月份波罗的海干散货运价指数(BDI)震荡上涨，截止3月27日，BDI指数收于1412点，较2月底上涨154点，涨幅为12.24%。受益于铁矿石进口量增多，海岬型船运价不断走高，因此也带动BDI持续上涨。随着3月份南美粮食货盘的释放以及中国工厂、工地陆续开工，指数后续表现仍相对乐观，但同时国内铁矿石库存不断攀高,说明代表下游钢铁需求并未改善,一定程度上会压抑BDI继续上攻的空间。
2、主要区域建筑钢材出厂价格分析
本月板材龙头企业宝钢、武钢、鞍钢等钢厂对4月份板材出厂价格稳中有降，其中鞍钢对冷轧、酸洗出厂价格下调80-120元/吨，且对前期合同进行了较大幅度补贴，宝钢、武钢出厂价格维持不变，不过部分品种订货优惠幅度加大，反映出板材企业订货压力也有所加大。建筑钢材厂家在本月上中旬价格继续以全面下调为主，下旬逐步趋于稳定。其中华东地区沙钢、中天等钢厂3月上中旬出厂价格累计下调了80-130元/吨，河北钢铁对3月份结算价格在2月份基础上下调70-160元/吨，且对完成4月份协议的3月份再补60元/吨，反映出建筑钢材企业对后市总体仍较为悲观。而从中钢协数据来看，3月中旬末重点钢铁企业钢材库存量达到1703.88万吨，旬环比增长2.26%，为仅略低于2月中旬末的历史次新高水平。在社会库存出现连续减仓的情况下，3月上中旬钢铁企业库存却连续增仓，反映出库存压力逐步从市场转向钢厂，钢铁企业去库存化压力依然较大。
总的来说，随着消费旺季的来临，短期内钢价将继续保持震荡上行的趋势。 
