3月以来，国内外镍价演绎了一段“疯狂”上涨行情。在这波上涨行情中，不少机构获利颇丰，但也有企业因此而苦恼。毫无疑问，这种极端行情对他们正常的生产经营非常不利，他们对国内上市镍期货的呼声渐高。
数据显示，上半年，镍价以32.84%的涨幅成为有色金属行业冠军。从3月下旬开始，镍渐渐进入“疯狂”状态，到了5月份更是直线式拉升。监测数据显示，从3月中旬至5月中旬短短两月时间里，镍价涨幅高达57.8%。镍价的大涨也催生了下游不锈钢价格的上行。自2011年起，国内不锈钢市场持续处于下行空间，不锈钢价格从当初的24300元/吨跌至14000元/吨，3年半时间总体下滑近四成。但2014年4月，镍市场的暴涨行情急速拉升了不锈钢的价格，不锈钢板价格在今年一度也大涨33%左右。
上游赚得爽
“印尼禁止原矿出口政策的实施，使得镍市在3月开始出现了一波牛市盛宴，镍产业链上的参与者都或多或少从中获益。但是，这是以牺牲印尼镍矿商的利益为代价的，印尼镍矿商是最苦闷的群体。”分析师表示。
“在这波大涨行情中，中国那些提前囤积了大量镍矿资源的镍矿商、镍铁厂不仅弥补了2013年以来的亏损，还获得了较为丰厚的利润。”分析师说。有业内消息人士透露，国内青山钢铁今年因为这波行情赚了100亿元，宝钢资源也赚了近10亿元。
在这个过程中，菲律宾镍矿商更是赚得盆满钵满。在印尼这个竞争对手缺失的情况下，镍矿资源被高度垄断，菲律宾镍矿商可以“为所欲为”上调价格。此外，电解镍巨头包括诺里尔斯克镍业、金川集团、淡水河谷等在这波上涨行情中都获益颇丰。
下游遭了殃
就在青山钢铁、宝钢资源和一些矿商等上游企业赚得不亦乐乎的时候，下游没有能力转嫁风险的企业却因此蒙受了沉重的损失。
随着现有镍矿库存的逐步消化，很多镍生铁企业最终将面临镍矿资源短缺的问题。印尼禁止原矿出口，最悲剧的应该是国内镍铁企业，他们的镍矿原料全部需要进口。另一方面，镍生铁的下游终端需求并没有明显的好转，下游不锈钢企业经营也面临着一定的压力。
市场呼唤中国版镍期货
不难看出，在极端行情下，镍产业链上的企业在参与贸易的过程中存在较大的风险。
然而，在可以提供有效风险管理的国内期货市场上，目前还没有镍期货。当前，镍的定价权掌握在LME手中，LME期镍价格是镍产业链上所有品种的价格“风向标”。上述国内大型不锈钢企业的负责人表示。
镍行业资深人士表示，由于国内镍价格基本上是跟随LME期镍价格走势，所以之前国内的镍相关企业或者投资者基本上参照看国外LME期镍的价格。
分析师介绍说，目前在规避行情风险方面，国内不少企业通过LME镍期货、无锡不锈钢电子交易中心的电子盘等对冲风险。在LME进行套期保值面临下单、交收、交割等不便，因此国内客户基本以找中间机构代理操作为主，同时，LME在一些规则显然不如国内期货交易所那样容易让人理解，这些都增加了通过LME进行套期保值的风险。国内方面，大的资金方对电子盘的权威性、规范性普遍存有疑虑，参与也相对谨慎。
目前，国内镍产业链上的相关企业对国内上市镍期货的呼声也较高。上述国内大型镍生产企业负责人表示，上期所已经在考虑上市镍期货，已经去他们公司做过几次调研。“目前我们采取了其他一些迂回的方式来对冲风险，若国内推出镍期货，公司将计划再增加一些保值手段。
我们对上期所推出镍期货的态度是积极的，希望国内镍期货品种能早日上市。镍期货上市后，我们会通过点价方式进行一些操作。”上述国内大型不锈钢企业的负责人表示，目前他们也在积极学习、研究期货方面的知识，如果国内上市镍期货品种，他们肯定会参与其中，至于怎么参与、如何做风险对冲，暂时还没有一套成熟的方案。目前他们仍以LME期镍价格和国内无锡不锈钢电子交易中心的镍报价为参考，也会关注到内外盘的价差。
许保见也认为，上期所如果上市镍期货，由于各方面的监管比较到位，肯定更容易被国内相关企业和投资者所接受，更具有优势，同时，也能帮助中国在镍的定价上争取更多的话语权。
