本周钢市震荡下行，市场利空继续发酵，金九旺季需求落空，市场信心欠佳。上游原料持续下跌，粗钢产量维持高位，虽出口向好但市场挺价乏力，钢价仍有较大的下行压力；冷轧市场本周低位震荡运行，原材料价格处在下跌通道，钢厂大幅下调冷轧出厂价导致冷轧成本支撑能力下降，且中旬以后市场到货较为集中，出货压力以及低价资源对市场冲击较大；在资金面、成交以及供应等主导因素没有出现明显改观之前，冷轧价格止跌的可能性不大，预计短期内冷轧市场弱势盘整运行。
一、市场行情回顾
现货市场价格一览：据中国钢铁现货网市场监测数据显示，9月26日全国24个主要城市冷轧价格延续弱势运行。全国24个监测的市场0.5mm冷轧卷板平均价格为4244元/吨，较上一交易日报价跌5元，整体较上周下跌32元。1.0mm冷轧卷板平均价格为4013元/吨，较上一交易日跌2元，整体较上周下跌17元。
库存及需求变化：截止2014年9月19日，全国主要市场的冷轧总库存小幅上升，23个城市进行调查库存统计，冷轧库存总量145.29万吨，较上周上升0.08万吨，环比上升0.06%；较去年同期（2013-9-20）下降18.91万吨，降幅为11.51%。
本周市场，冷轧市场跌幅扩大，从市场表现来看：目前除华北市场在低库存的支撑下，报价依旧坚挺外，华东、华南、华中等市场均出现不同程度的跌幅，具体来看：华东市场目前鞍钢、武钢冷板领跌，部分规格报价已经再度跌破3900元/吨的关口，商家心态显消极；华南市场周初在期市跌停的背景下，商家出现恐慌性批量抛售，致使主流资源出现了50-100元/吨的跌幅，整体成交依旧偏差；而华北市场因库存水平处于低位，且因行情持续低迷，代理商也削减了订货量，故现库存对资金的占有率不高，商家守稳观望情绪浓。
原料市场价格行情：进口矿方面：铁矿石62%普式指数79.25美元，弱势走低，普氏跌破80美元位，国际铁矿石市场竞争加剧至价格下滑，港口现货跟跌明显，在成材市场未见好转的情况下，下周外矿仍将偏弱。国产矿市场波动下跌，国内大部分矿选企业操作积极性不高，基本维持限产现售状态，悲观气氛依然浓重，短期内矿价难有改善。截止9月26日，唐山地区主导钢厂普碳150方坯报价2400元，20MnSi方坯报价为2830元/吨，较上周下跌70元/顿，成品材以稳为主，成交不畅，下游对坯料按需采购，商家观望为主、操作谨慎，市场心态不佳，料短期稳中趋弱运行。
钢厂调价方面：本周钢厂调价偏弱整理。9月19日本钢出台10月份产品价格政策，冷轧板卷出厂价格下调100元/吨。9月22日首钢出台10月月份冷轧产品订货政策，冷轧板卷、镀锌板卷出厂价格平稳。9月23日马钢对冷轧、硅钢出厂价格进行了调整，冷轧退火产品价格退差220元/吨，镀锌卷（广东以外地区）价格退差330元/吨，镀锌卷（广东地区）价格退差330元/吨，热轧酸洗价格退差340元/吨。硅钢产品价格退差260元/吨。9月25日攀钢国贸重庆公司对冷轧板卷出厂价格进行了调整，攀钢钒冷轧产品价格不动，西钢钒冷轧产品价格不动。钢厂大幅下调冷轧出厂价导致冷轧成本支撑能力下降。
二、影响下周价格走势因素分析
下游需求
从质检总局产品召回制度建立实施十周年座谈会获悉：截至9月15日，我国已累计实施整车召回787次，共1676.6万辆；家用电器召回26次，共381.12万件，有效减少了产品质量安全事故的发生。其中，据不完全统计，仅缺陷汽车召回就为消费者挽回直接经济损失超过200亿元。
汽车市场：中国自主品牌汽车销量已经连续11个月同比下滑，如果再持续一个月，2014年就将成为自主品牌最惨痛的回忆。工信部部长苗圩认为，新能源汽车的发展对于我国的汽车工业而言，是一个千载难逢的机会。
家电市场：半个月之前，美国老牌家电巨头通用电气以33亿美元的价格将家电业务全盘出售给了伊莱克斯。而此次西门子在出售博西家电股份之后，也步了通用电气后尘，彻底放弃了家电业务。家电行业资深人士分析指出，家电产品利润越来越低是欧美巨头纷纷撤退的主要原因。
上游产量
据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，9月中旬重点企业粗钢日产量为178.7万吨，仅仅较9月上旬下降了800吨，旬环比下降0.45%。数据同时显示，9月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1589.8万吨，较上一旬末却上升了76.2万吨，旬环比上升5.03%。
资金状况
据监测，9月25日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.65‰，较9月18日持平。央行全周在公开市场上累计净回笼资金110亿元。虽然临近季末和十一长假，但是资金面整体仍处于相对宽松格局。即使本周遭遇多只新股申购，但是银行间市场资金价格波动并不大，这主要归功于上周央行所实施的量价组合政策，5000亿元SLF和14天期正回购利率的下调，这不仅释放了流动性，也向市场释放了积极的货币信号。未来货币政策将以降低实体经济融资成本为主，定向宽松的货币政策仍将延续。
三、结语
本周冷轧市场延续弱势运行，汽车、家电等下游行业释放缓慢，难以支撑较高的产量供给，且临近月底，部分商家贷款到期，对资金要求较高，资金回笼必然要求以价换量；由于临近十一长假市场有部分补库需求对市场跌势有一定的缓解，预计节前冷轧市场主流弱稳运行。
