九月全国冷轧市场走势回顾：弱势下行
9月钢市震荡偏弱运行，钢价、期货皆创新低，金九旺季需求落空，无力支撑钢价上行。且政策面倾向于微刺激为主，对行业利好有限，而下游行业需求疲软，资金紧缺仍然是行业常态，预计10月钢价或将震荡探底运行。全国冷轧价格本月弱势下跌为主，钢厂生产积极性较高，供应量维持高水平，而需求却出现减弱，市价也一路走低，市场看空氛围较浓，后期冷轧价格仍有下跌的空间。
据中国钢铁现货网数据监测显示，截止9月29日，10个重点城市0.5mm冷轧均价为4240元/吨，最高价格是昆明市场4450元/吨，最低价格是杭州、乌鲁木齐市场4020元/吨；1.0mm冷轧均价为4011元/吨，最高价格是郑州市场4450元/吨，最低价格是济南3800元/吨。
【库存变化情况】
截止9月26日，全国冷轧库存总量为143.93万吨，较上周下降1.36万吨，环比下降0.94%；较去年同期（2013-9-27）下降17.66万吨，降幅为10.93%。从区域库存变化来看，华东地区库存下降0.22万吨，华中地区下降0.18万吨，华南地区下降0.20万吨，西南地区下降0.22万吨，华北地区下降0.04万吨，西北地区下降0.13万吨，东北地区下降0.37万吨。
【粗钢日产微降，库存大幅回升】
据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，9月中旬重点企业粗钢日产量为178.7万吨，仅仅较9月上旬下降了800吨，旬环比下降0.45%。数据同时显示，9月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1589.8万吨，较上一旬末却上升了76.2万吨，旬环比上升5.03%。这意味着钢材市场供给压力再次加大，下游需求仍不乐观，行业依旧面临较大的去库存压力。
【9月新增信贷大幅缩水，行业资金紧张难改】
从9月份央行的公开操作来看，整体较温和。截止9月25日，9月央行累计在公开市场净回笼资金10亿元。在央行公开市场操作稳健的情况下，9月份市场资金利率表现较为平稳。截止9月25日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.65‰，较8月29日回落0.21%。近期市场频传民营钢企破产、国有钢企陷债务危机，可见行业资金收紧趋势不改，钢铁行业仍然是不受银行待见，资金压力不减。
【钢厂大幅下调出厂价，拉低市场信心】
10月主导钢厂价格政策，宝钢、武钢冷轧价格政策皆下调100，随后本钢、鞍钢、包钢、八钢皆下调跟进，首钢报价持稳。原料价格大幅降低，钢企盈利情况总体尚佳，成本下降也给钢厂出厂价格下调带来了一定空间。此外，钢价持续下跌，为了缩小倒挂幅度，钢厂纷纷下调。在传统“银十”到来之际，龙头钢企带头下调价格，意味着其对于后期的板材市场持悲观态度,“银十”预期恐落空。
【原料大幅下行，成本支撑疲弱】
本月原料价格跌势扩大，进口矿破位下行，现普氏77.75美元/吨，较上月大幅下跌，产量激增，库存高企仍然是不变的事实；目前成材仍在底部震荡，钢厂受资金制约无力采购，整体来看，节后市场仍悲观，后期矿价有望冲击75美元位。国产矿弱稳格局不改。受制于终端需求疲软，钢市上扬无力，进口矿跌跌不休又不断占领国内市场份额，钢企对于内矿打压心态一直没有消除，市场又缺乏利好，预计短期弱势难改。钢坯本月价格震荡下跌运行，目前唐山地区普碳方坯出厂价格降至2410元/吨左右，20MnSi方坯价格为2530元/吨，较8月底下跌140元/吨，目前钢坯价格基本持稳，成交较前期略有好转，但整体成交一般，轧钢厂对坯料随用随采，坯料厂大多实行一单一议，成交价格有优惠，国庆长假将至，节日氛围逐渐浓厚，交投氛围偏淡，钢坯价格10月或小幅震荡趋强运行。
【9月汇丰PMI终值不及预期，下游行业无亮眼表现】
中国9月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）终值为50.2，预期50.5，持平于8月50.2的终值。制造业产出和新订单分项指数均出现下滑。新出口订单分项指数攀升至2010年3月以来的最高水平。同时，就业和价格分项指数转升，但均处于相对较低水平。业内人士认为，9月的PMI数据表明中国经济仍温和扩张，而房地产仍是拖累经济的最大风险。因此，中国政府需推出更多宽松措施以稳增长。
从下游行业来看，中汽协预计9月份乘用车零售量为158万辆左右，同比增长11%，环比增长17%；预计9月份乘用车批发量为164万辆左右，同比增长11%，环比增长19%。目前来看，乘用车零售基本符合预期，原因是9月同期的节能车补贴退出带来的零售偏高，而本轮节能车补贴仍处于生产和新品上市期，零售拉动不大，导致今年9月增速相对回落。
近日，发改委、工信部、财政部联合下发了新一批的“节能产品惠民工程节能环保汽车推广目录”，共有163款车型入选，其中自主品牌占大多数。自主品牌有望在国家补贴的支持下改善前期低迷的表现，在秋季迎来较好的市场走势。
由于今年冷年天气的影响，空调销售并不理想，据悉，目前行业库存约为2000万台。受业绩和库存承压，近日，格力电器宣布将在“十一”黄金周期间展开促销，并向同行下战书一封，称“20年来首次发动价格战，斥资百亿回馈消费者”。该战书拨动了竞争对手的神经各厂商悉数跟进。今年空调经销商前端销售不顺畅，压货情况传导至供应商，直接影响产能。选择在9月底促销，一方面利用十一黄金周的优势，一方面也是抓住夏季的尾巴。
综上所述，“旺季不旺”已成定局，上游原料跌跌不休，成本支撑几无，钢厂未有减产意愿，多数钢厂产能利用率较高，市场供应压力增加；从下游来看，在资金紧张以及价格持续走低的背景下，终端基本采取低库存操作，节前备货企业、备货量均比去年呈现明显下降，所以长假期间，钢厂产内冷轧库存以及社会库存都有回升的可能，加上近期热轧跌幅较大，冷轧仍有一轮补跌的过程，10月冷轧市场或将继续下探。
