十月全国冷轧市场走势回顾：震荡反弹
10月钢市震荡偏强运行，由于库存下降、资源紧张、需求回暖，供需层面得以改善，钢价出现反弹；但随着南北价差拉大，淡季氛围增浓，对后市预期普遍不乐观，预计11月钢价或将震荡盘整运行。全国冷轧价格本月延续跌势，矿价的加速下跌扩大了钢材品种的利润空间，冷轧生产企业减产动能不足，供应压力较大，而在资金和销售压力下，商家只能以价换量，后期冷轧价格仍将继续探底。
据中国钢铁现货网数据监测显示，截止10月31日，10个重点城市0.5mm冷轧均价为4191元/吨，最高价格是昆明市场4380元/吨，最低价格是乌鲁木齐市场3920元/吨；1.0mm冷轧均价为3970元/吨，最高价格是石家庄市场4270元/吨，最低价格是济南3800元/吨。
【库存变化情况】
截止10月24日，全国冷轧库存总量为145.99万吨，较上周减少0.38万吨，环比下降0.26%；较去年同期（2013-10-25）下降17.98万吨，降幅为10.97%。从区域库存变化来看，华东地区库存下降0.61万吨，华中地区下降0.19万吨，华南地区上升0.1万吨，西南地区上升0.02万吨，华北地区上升0.28万吨，西北地区下降0.15万吨，东北地区库存上升0.17。
【粗钢库存双降，供求过剩不改】
据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，10月中旬重点钢企粗钢日均产量176.29万吨，较上一旬降4.01万吨，降幅为2.22%。数据同时显示，10月中旬末重点企业库存1565.63万吨，较上一旬末下降3.22万吨，降幅为0.21%。受环保限产影响，粗钢产量略有下滑，但供求过剩局面不改。
【市场流动性减弱，行业资金困境难解】
10月份央行公开市场操作对流动性影响弱化，除第一周净投放资金260亿元，此后三周均在公开市场零投放、零回笼。9月份央行对五大行实施5000亿元的SLF操作，10月份又对股份制银行进行2000亿元SLF操作，央行明显释放出政策进一步宽松和流动性相对充裕的信号。截止10月30日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.65‰，4‰，较9月30日回落14.89%，创下2013年6月初以来的新低。但前三季度钢铁企业期间费用同比增长7.48%，其中财务费用同比增长22.88%，当前钢铁企业资金形势紧张的局面依然没有改变。
【11月冷轧出厂价延续下跌，成本支撑较弱】
11月主导钢厂价格政策，宝钢、武钢、鞍钢、首钢冷轧价格政策皆下调100，降价幅度约10月相同，这一定程度上有利稳定市场预期,这也与钢价的市场表现相一致。虽然钢厂调价之后，板材产品出厂价与市场价价差有所缩小,其中冷热轧价差较大，市场倒挂压力依旧很大。不过，从成本角度考虑，当前热轧C料价格3000元/吨出头，冷轧市场价格3860元/吨，钢厂仍有一定盈利空间，反言之，冷轧还存在一定的下跌空间。
【原料价格先涨后跌，续涨动力不足】
本月原料价格震荡运行，进口矿小幅波动，现普氏79美元/吨，港口库存持续下降，贸易矿减少，但APEC会议影响钢厂生产以及下游开工，钢厂对原料需求减少，后期也难有大规模的刺激政策出台，定向的小规模刺激政策也是本着维稳的目的，短期将徘徊在80美元附近，但供需矛盾并未缓解，仍有下行风险。国产矿稳中有跌，钢厂采购价进一步压低，目前内矿库存整体尚可，上货积极性偏低，加上部分大矿跌价，终端需求始终不济，市价反弹力不足，预计矿价仍将低位盘整。钢坯本月价格震荡下跌运行，目前唐山地区普碳方坯出厂价格降至2450元/吨左右，20MnSi方坯价格为2570元/吨，较9月底上涨80元/吨，目前唐山地区带钢开工率在75%左右，较9月底上升2%，型材上升3%至69%，总体需求好于前期。但由于上半月价格涨幅较大，下游企业利润空间被不断挤压，观望气氛逐渐显现，11月钢坯价格震荡盘整运行。
【10月汇丰PMI初值超预期，下游行业未见明显改善】
中国10月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）初值50.4，高于 50.2的此前市场预期值，也高于50.2的上月终值，连续第5个月高于荣枯线，创近3个月新高。分析人士认为，10月汇丰PMI初值回升预示中国制造业活动进一步扩张，四季度经济有望企稳回升。
从下游行业来看，今年前9个月，我国汽车产销分别完成1722.59万辆和1700.09万辆，同比分别增长8.1%和7%，增幅同比分别减缓4.7和5.7个百分点。而去年汽车产销分别为2211.68万辆和2198.41万辆，同比增长14.76%和13.87%。今年前三季度，能够完成年初所制定目标销量的75%的车企非常少。在市场销量的重压下，不少车企开始下调年销售目标。
受房地产市场低迷等因素影响，1-9月家电类商品销售增长放缓。据了解，前三季度在商务部监测的5000家重点零售企业中，家电类商品销售额增长5.9%，同比回落4.5个百分点。
继十一大促之后，双十一是被家电厂商寄予厚望的又一大“节日”，各大电商已经铆足了劲，待打一场硬仗。其中，电视、空调市场将成为双十一战场的家电竞争主角。
综上所述，冷轧价格持续下行，商家心态严重受挫。而从下游市场来看，汽车同比增速下滑，家电内销不旺，库存压力加大。目前冷轧各地区现货市场资源量分布不均，供应差异有所凸显，同时隐忧的是随着初冬到来，需求将会明显下滑。那么，在供应量不变的情况下，后期销售压力将会大幅增加，11月冷轧市场延续弱势运行。
