11月份钢管市场整体呈一路微跌之势，尽管幅度都不大，但整体价格都处于下行通道；尤其是APEC会议结束后，市场上供需矛盾明显，商家低价走货操作频现。其中虽然宏观方面多有出利好消息提振，包括央妈降息、继续加速推进基建项目建设，但处于淡季的需求面却始终难有放量，特别是北方市场上成交基本停滞，南下的步伐加快，加重南方市场的销售压力，进而导致管价整体下行。
11月份钢管市场回顾：一入跌势深似海
【现货市场价格】本月钢管市场受淡季需求骤降，而供应逐渐增大影响，基本呈一入跌势深似海，从此回升是路人的节奏。据中国钢铁现货网数据显示，截至11月27日，全国重点城市108*4.5无缝管价格为3430元/吨，较上月末跌60，其中跌幅最大的为长沙市场，现无缝管价格为3500元/吨，较上月底下调150。全国重点城市1.5寸*3.25焊管价格为3134元/吨，较上月底相比跌59，其中跌幅最大的为成都、南京市场，现1.5寸*3.25焊管价格分为3350元/吨、3210元/吨，较上月月底跌100。
【库存变化】截至11月21日，代表城市钢管市场无缝管库存情况进行调查统计，无缝管库存总量为4.3万吨。与上周五2014年11月14日统计的无缝管库存减少0.2万吨。
【原料市场】唐山钢坯价格本月涨跌仍旧不定，下游成交不是很好，现当地普碳150坯出厂价2420元/吨，较上月末跌30。唐山145mm热轧带钢价格变化不大，现瑞丰出厂价格为2680，较上月末跌10；管坯市场则因为资源偏紧，对于市价有一定的支撑，主要以拉涨为主，现热轧管坯均价为2834，较上月末涨67。
市场走势分析及预测
本月整体来看，现货市场上无缝管和焊管价格呈交换走弱态势，基本是无缝管跌完焊管跌，焊管跌完无缝管接着来的态势，导致钢管市场价格整体都处于下移格局中；而原料市场震荡涨跌不定，对于现货市场管材的支撑力度不稳，愈加使得市场后市信心不足；加之淡季需求没什么放量，而供应压力却在增加，以及北材南下的冲击，管价是弱势难改。而进入到12月份，作为季末和年末结算月，市场上资金压力只增不减；而同时，气温下降地区逐步扩大，工地建设愈加减少，需求方面将继续呈萎缩态势，届时市场供需矛盾仍旧较大，钢管市场价格仍旧承压，预计12月钢管市场将继续呈窄幅偏弱震荡走势。
影响11月钢管价格走势的因素
【宏观消息方面】国家统计局发布的10月份房地产、零售、工业增加值、固投等方面的经济指标，总体低于此前市场预期，数据显示，全国固投增速跌至15.9%，消费增速为11.5%，降至年内新低；同时，规模以上工业生产增速亦回落0.3个百分点至7.7%；此外愈加值得关注的是，今年1～10月，全国房地产开发投资达77220亿元，同比名义增长12.4%，增幅较1～9月回落0.1个百分点，投资增幅目前已连续9个月持续回落，且创下63个月来新低；而早前海关公布的10月出口增速也由上月超过15%回落至11.6%。主要经济数据都呈回落态势，说明我国仍然面临较大的经济下行压力。
在需求增速不足，经济下行压力较大的情况下，有消息称，中央经济工作会议将于12月9日起开始举行。会议将围绕“新常态”下的宏观经济和深化改革，提出明年的经济社会发展目标和宏观政策基调。目前多家机构和学者均分析认为，明年经济增速目标或下调至7%。
【资金方面】在三季度经济数据持续回落，显示着国内经济下行压力大的情况下，21日，央行宣布自22日起下调贷准率0.4个百分点以及存准率0.25个百分点；政策落实时间的提前以及其降息幅度，均超出很多市场人士的预期。随后，25日，人民银行今日以利率招标方式开展了14天50亿正回购操作，中标利率从3.4%降到3.2%，较此前再度下调20个基点，这也是自今年8月以来第三次下调；且此举达到与“降息”相同的效果，缓解市场整体的资金压力。这些操作对于钢市，有利于降低行业的融资及债务成本，尤其是国有钢企和上市钢企的融资成本将实质性下降，提升钢铁企业整体盈利水平；且对楼市将产生直接利好效应，有利于下游房地产、基建等行业的复苏，提升钢材市场需求。
不过值得关注的是，当前国内商业银行不良贷款率仍在持续攀升，截至三季度末已经创下近四年新高，这将使得各大商业银行均将控制贷款风险放在首位，对钢铁行业的限贷愈加普遍。因此，在银行的放贷没有真正放开下，钢铁行业资金紧张的局面仍将延续。
【供应方面】中钢协统计数据，11月中旬会员企业粗钢日均产量164.21万吨，环比增0.44％；日均生铁161.53万吨，环比增2.6％。重点企业库存为1445.93万吨，较上旬增加46.13万吨，增幅为3.30%。重点企业粗钢日产量和库存双增，这也是可预见的，因为APEC会议结束，钢厂复产，必定产量会有所增加。目前虽然钢价连连下滑，但前10月钢铁利润总额正增长，表明钢厂仍有较大盈利空间，这样钢厂主动减产的可能性太小，预计12月份的供应压力仍大。
【需求方面】汇丰公布11月中国制造业PMI初值为50.0，创6个月新低；而受APEC会议之间限产以及出口新订单回落影响，产出指数由上月的50.7回落至49.5，为自今年四月以来最低。PMI连续下降表明工业经济增长动能不足，下行压力较大，钢市整体需求也将继续受到抑制。此时政府为了保持经济稳定，四季度国内基础设施投资步伐都在加速推进；据统计，自10月份以来，发改委所批复的机场、铁路项目投资额度共达到了9123.11亿元。其中，10月份一个月批复了机场铁路项目投资达4935.14亿元。11月以来，批复总额度达 4187.97亿元；同时，棚户改造发力亦在加码，2014年国家棚户区改造的目标已经提升至470万套。
虽然铁路、棚改投资加码，但受年末资金偏紧及天气影响制约，具体实施情况有待观察，实际提升的钢材需求也难有定量。而在APEC会议结束后，北方地区限产的钢厂逐渐恢复生产，市场资源供应增加；加上之前商家所积压的库存，管市供应压力整体呈上升趋势。而随着天气转冷，工厂又在继续生产，北材南下陆续启动，进而加重南方市场上的资源供应压力。总体来看，市场供需矛盾依旧较大，市价承压重。
总结
综上所述，虽然市场上利好利空仍在博弈，但在需求面难有提振的情况下，仍是利空因素占主要影响；12月市场面临的考验依旧大，供需方面矛盾难以缓和，资金压力大，都将促使厂商加速抛售增加。因此，笔者预计12月钢管价格将继续窄幅偏弱震荡运行。
